Владельцы акций для получения прибыли должны внимательно следить за котировками акций и отслеживать заявления компаний об обратном их выкупе. Подобные финансовые операции для России в настоящее время достаточно редки, но изучить их особенности необходимо, поскольку потери могут оказаться достаточно большими.
Что такое бай бак
Buyback представляет собой процедуру, при которой компания-эмитент проводит у владельцев своих акций их скупку. Для мирового фондового рынка это не редкость. Объявляя buyback, компания производит скупку акций у их держателей, забирая при этом некоторую часть ценных бумаг из обращения. Перед принятием такого решения тщательно изучаются финансовые показатели, взвешивается текущая ситуация, ведется поиск других вариантов действий.
Причины для обратного выкупа
Причины для запуска выкупа компанией своих акций перечислить можно следующие:
📌Чаще всего объявляют процедуру в случаях, когда у компании-эмитента появляется свободная денежная сумма, которую не планируется использовать для финансового развития. В этих случаях может быть принято решение о скупке акций у инвесторов с последующим гашением.
📌Может быть предпринята данная мера, чтобы снизить угрозу для бизнеса, которая может получиться в результате поглощения крупной фирмой. Иногда она является вынужденной. Инвесторы таким образом избавляются от активов, падающих в цене. При такой ситуации для самой компании и наиболее крупных акционеров создается определенная угроза – чем ниже цена бумаги, тем проще становится ее перекупить. Чтобы такого не случилось, проводится срочный выкуп активов у мелких акционеров. Таким образом удается увеличить количество акций у крупных держателей, которые при этом получат в компании больший вес.
📌Поддержка котировок и увеличение стоимости активов. Объявленная процедура buyback помогает увеличить стоимость акций и повысить у фирмы рейтинг.
📌Организация считает, что цена занижена, и хочет приблизить ее к реальной.
📌Лоббирование руководством компании определенных решений может быть выполнено при помощи выкупа.
Проведение buyback нередко подстегивает увеличение спроса на ценные бумаги. Это хорошо влияет на развитие компании и улучшает рейтинг.
Что представляет собой процедура выкупа
Осуществить процедуру buyback можно, воспользовавшись одним из нижеследующих способов.
Как проводится скупка на открытом рынке
Этот способ считается самым простым и наиболее открытым. Фирма заранее объявляет о своих намерениях выкупать ценные бумаги. Эмитент выставляет заявку на приобретение акций на биржу. Процедура может длиться неограниченное время – иногда оно исчисляется годами.
Тендерный выкуп по фиксированной цене
Любое АО может выкупить выпущенные активы у владельцев, организовав тендер, в ходе которого выкуп осуществляется по фиксированной цене. От предыдущего варианта отличается тем, что за короткий срок из оборота изымается большое количество акций. В период действия предложения эмитента их стоимость фиксированная и часто превышает тот же показатель на рынке.
При желании продать акции их держатели должны подать заявку. Если объем превышает тот, который планировалось выкупить, фирме все равно придется направить оплату по всем предложениям.
Тендерный выкуп, производимый по типу «голландского» аукциона
При выборе этого варианта выкупа цена сделки заранее неизвестна. Эмитенту необходимо указывать верхний и нижний пороги цен, по которым он согласен произвести выкуп. Затем будут приниматься заявки от продавцов, которые указывают желаемые цены. Все заявки сортируются по мере роста цены, затем выкупаются по ее наименьшему значению.
Последствия для акционеров
Процедура buyback для акционеров обычно является выгодной, причины этого таковы:
🔸Выкуп акций происходит по цене, превышающей их рыночную стоимость. Держатели могут продать их достаточно долго или оставить себе, учитывая, что их котировка оказывается повышенной.
🔸После обратного выкупа акции могут оказаться аннулированными. Это означает, что в обращении их останется меньше, следовательно, доход по оставшимся после перераспределения возрастает в разы.
Что случится с котировками после проведения процедуры buyback
Данные статистики подтверждают, что проведение обратного выкупа позитивно влияет на котировки. Причины этого следующие:
📍После того, как выкуп окончен, спрос на ценные бумаги увеличивается – это приводит к повышению цены.
📍Выкупленные акции передают в большинстве случаев сотрудникам этой же организации. Поскольку в их интересах получить прибыль больше, работу они ведут довольно эффективно.
📍При гашении выкупленных бумаг сокращается число тех, что находятся в обращении. Все, что остались, растут в цене в пропорциональном отношении. Возрастают дивиденды и прибыль на каждую из акций.
Но не всегда приобретение акций приносит пользу. Иногда результаты получаются достаточно посредственными.
Причины могут быть такими:
🔹Компания-эмитент объявила о запуске процедуры обратного выкупа, после чего старается снизить их цену искусственно, чтобы выкупить подешевле – то есть экономия достигается за счет инвесторов.
🔹Акционеры могут получить высокие дивиденды, стоимость бумаг повышается, но рейтинг компании падает, а развитие приостанавливается.
🔹Корпорации часто осуществляют бай бэк, чтобы поднять котировки акций. На короткий срок это может удаваться, затем они вновь опускаются. Ситуация еще более ухудшается, если на мероприятие оказываются потрачены заемные средства.
🔹В ряде случаев данную процедуру запускают для поощрения топ-менеджеров фирмы. Они получают награду за счет прочих инвесторов.
Стоит отметить, что чаще всего проведение процедуры buyback на получение доходности влияет хорошо. Но стоит отметить, что новичкам на рынке ценных бумаг надо быть готовым к тому, что данный вид деятельности может приносить не только прибыль, но и убытки.
Каковы преимущества бай бэк
Преимущества процедуры таковы:
🔸Для выкупа установлен лимит – 10% от акций, находящихся в обращении.
🔸Если в выкупе примут участие все акционеры, исход окажется максимально близким к ситуации, подразумевающей выплату доходов. Доли держателей будут прежними, но налоговая отчетность ведется по-другому.
🔸Те, у кого имеются акции в большом количестве, постараются получить их добавку, воспользовавшись процедурой buyback – она позволяет провести выкуп по выгодным условиям.
🔸Когда бай бэк оканчивается, оставшиеся доли держателей ценных бумаг увеличиваются в соразмерном отношении. Таким образом, в будущем прибыль распределяться будет среди меньшего количества акционеров и получится большей.
Если сохранение показателей деятельности фирмы после процедуры удалось сохранить на прежнем уровне, можно говорить о том, как успешно возросла их рентабельность – обычно в таких случаях доход акционеров становится большим в разы. Перед тем, как выполнять какие-либо процедуры с акциями, желательно как можно внимательнее просчитать последствия.
