IPO — это процесс первичного выхода компании на фондовый рынок и публичное размещение акций. Для концерна — это отличная возможность получить дополнительный инвестиционный капитал, для инвестора — стать одним из первых, кто приобретет акции. Ведь в дальнейшем с большой долей вероятности торговаться они будут по более высокой цене. Но как зарабатывать на IPO и о каких нюансах заблаговременно следует знать инвестору?
Что такое IPO
С юридической точки зрения, IPO — это продажа части компании в форме акций через фондовую биржу. Для неё это дает следующие преимущества:
- привлечение внешнего капитала;
- формирование рыночной оценки стоимости компании;
- лояльное кредитование со стороны банков (так как акции можно использовать в качестве залогового ликвидного имущества);
- мотивирование менеджмента (их результат работы можно оценивать по текущим котировкам стоимости акций).
Для инвесторов же IPO — это возможность быстрого получения дохода. Ведь по статистике крупнейших фондовых бирж за 1989 – 2019 годы, порядка 20% компаний, вышедших на фондовую биржу, приносили своим инвесторам от 10 до 22% доходности в первый же день открытия торгов! Яркий пример — акции компании Ozon. Дальнейший рост их стоимости в сравнении с ценой размещения составил более 40% всего за 1,5 месяца с проведения IPO в ноябре 2020 года.
Как проводится IPO
Условный алгоритм проведения IPO включает следующие этапы:
⏺Привлечение инвестиционных банков, которые и станут по факту держателями крупнейших пакетов публичных акций. Уже на этом этапе готовятся договоры о размещении банковских инвестиций в компании.
⏺Переговоры с регулятором. В РФ — это Центробанк, в США — Комиссия по ценным бумагам SEC. После проверки компания получает возможность напрямую договариваться с фондовыми биржами о размещении на их площадке акций.
⏺Рекламная кампания для привлечения потенциальных инвесторов, которые готовы приобрести акции сразу же после старта торгов.
⏺Примерно за 2 недели до запланированного IPO проводится премаркет. То есть продажа акций крупным инвесторам по цене размещения, но с дисконтом. Такие сделки проводятся в частном порядке, для всех остальных инвесторов практически недоступны. И в этот же период проводят продажу своих частей портфелей текущие акционеры компании.
⏺Проведение IPO.
⏺Период Look-Up. Время, когда торговать приобретенными акциями компании, запрещено. Длится, как правило, вплоть до 6 месяцев. Проводится для того, чтобы крупные инвесторы не смогли манипулировать рыночной стоимостью акций.
⏺Свободная торговля акциями. Цена формируется на основании пропорции цена/предложение.
Стоит отметить, что крупные пакеты акций по окончанию Look-Up преимущественно продаются за пределами бирж по индивидуальной договоренности.
Как принять участие в IPO обычному человеку
Начать следует с поиска брокера, предоставляющего доступ к фондовым рынкам, на которых активно проводятся IPO. Например, тот же Финам владеет компанией Just2Trade, которая имеет доступ к акциям многих европейских фондовых бирж. И через неё можно инвестировать в IPO коллективно. Сам процесс инвестирования ничем не отличается от обычного трейдинга. То есть даже покупка акций выполняется через терминалы типа MetaTrader 5.
Способ 1 — ПреIPO, или премаркет
Самый выгодный вариант. Так как в этом случае размещение акций возможно с дисконтом вплоть до 10 – 15% (в зависимости от потенциального интереса со стороны инвесторов). Но есть нюанс: высокий финансовый порог входа. Для крупных компаний это может быть 1 миллион долларов и даже больше. То есть вариант актуален только для инвесторов, у которых есть хорошие деньги для инвестиций с высоким риском.
Способ 2 — NASDAQ Private Market
Это специальная онлайн-площадка, созданная в рамках NASDAQ и являющаяся премаркетом. Позволяет торговать вне биржи с компаниями, планирующих выход на IPO. Но российские брокеры к ней доступ не предоставляют, придется пользоваться услугами зарубежных.
Порог входа относительно невысок, на счету рекомендуется иметь хотя бы 5 тысяч «свободных» долларов.
Способ 3 — Участие в IPO через вашего брокера
Самый предпочтительный вариант. Многие крупные брокеры владеют фондами, которые как раз и занимаются поиском потенциально успешных компаний для их вывода на IPO. Но в этом случае можно столкнуться с крупной маржой. В среднем — это от 5 до 8% от запланированной стоимости акций после выхода на IPO. Но и потенциальная доходность может превышать 200% от начальной цены.
Способ 4 — Покупка акций в первый день IPO
Ещё лучше, если покупка будет совершена в первые минуты или часы после размещения. В 95% случаев прибыль полностью перекрывает комиссию. А если покупка совершается на сумму всего до 500 рублей, то даже с комиссией можно максимум потерять всего 5 – 6 долларов. Но в долгосрочной перспективе возможно заработать и 20 – 30%.
Но нужно учесть, что если покупать через брокера с прямым доступом на фондовую биржу, то сразу продать акции не удастся именно из-за Look-Up. Поэтому торговать в дальнейшем придется со вторичным рынком инвесторов.
Возможные риски
Торговля с активами IPO-компаний — это инвестиции с высоким риском. Это не вариант для консервативных стратегий. Поэтому рекомендуется задействовать в данном направлении только небольшой бюджет, составляющий не более 10 – 15% от всей инвестиционной корзины.
Дополнительные риски:
📌падение стоимости акций возможно даже среди крупных компаний (яркий пример — Uber);
📌заявка на IPO со стороны инвестора может быть отклонена, если у брокера есть лимит на количество продаваемых акций;
📌участие в IPO всегда сопряжено с крупной маржой со стороны брокера;
📌высокий финансовый порог для входа (самый минимум — 1000 долларов, оптимальный вариант для старта — от 5 тысяч долларов, а если это 10% от всего инвестиционного бюджета, то потребуется владеть хотя бы 50 – 60 тысячами долларов, вложенных в инвестиции).
И всегда сохраняется вероятность, что IPO все-таки не состоится. Так произошло с Telegram, который планировал начать продавать свою криптовалюту, но в итоге SEC заблокировал эту возможность (хотя премаркет фактически уже состоялся и привлек более 1 миллиарда долларов).
Сколько можно заработать на IPO
Как зарабатывать на IPO хорошие деньги и сколько потенциально можно получить? Прямого ответа никто не даст. При потенциально успешной инвестиции можно получить до 10 – 23% от вложенных средств (уже с учетом комиссии брокеров и самой фондовой биржи).
Как инвестировать непосредственно во время IPO
Порядок действий инвестора должен быть следующим:
- найти брокера, предоставляющего возможность участвовать в IPO (среди российских таких мало, поэтому сразу лучше ориентироваться на зарубежных, которые позволяют совершать коллективные инвестиции);
- определиться с суммой вложений в конкретное IPO (рекомендуется от 1000 долларов);
- подать заявку на участие (как это выполняется — уточнять у брокера);
- приобрести акции;
- решить, каким образом акции будут торговаться (по окончанию Look-Up или через сторонние площадки).
Более простой вариант инвестирования в IPO
Чтобы минимизировать инвестиционные риски, рекомендуется использовать ETF IPO — индекс, включающий множество IPO-компаний биржевого рынка США. Аналогичный вариант — покупка тикеров FPX (акции 1000 компаний, которые на бирже менее 100 дней). Опять же — потребуется первоначально найти брокера, который предоставляет доступ к данным инвестиционным инструментам.
Примеры
Компания Airbnb после выхода на биржу продавала свои акции по цене 119 долларов за единицу. На конец торгового дня цена взлетела до 165 долларов и в дальнейшем ещё продолжала расти до 172 долларов на протяжении месяца.
С другой стороны — Twitter. Стартовая цена акций — 26 долларов, до конца торгового дня она была зафиксирована на отметке в 77 долларов. Но уже через год стоимость упала аж до 20 долларов. Причина — падение спроса.
Итого, инвестиции в IPO — это инструмент, с которым обязательно следует поработать каждому инвестору. Но риски — высокие. И больше он подходит для крупных инвесторов, готовых вкладывать в это направление хотя бы несколько тысяч долларов. При инвестировании в IPO также следует неплохо разбираться в целом в фондовом рынке, понимать, какие компании потенциально перспективные, а которые созданы сугубо для получения капитала инвесторов без каких-либо дальнейших планов на развитие.
