Что из себя представляют облигации с ежемесячным купоном

Вопросы, относящиеся к фондовому рынку, при снижающихся ставках по депозитам в банках, набирают актуальность сегодня. Многочисленные частные инвесторы, использующие консервативный подход, размещая свои финансы, проявляют интерес к облигациями.

Ценность облигаций заключается, кроме предсказуемой рентабельности и низкого риска, также в возможности реализации модели пассивного инвестирования. Последняя предполагает, что инвестору, один раз сформировавшему для себя портфель, в течение некоторого срока обеспечивается устойчивый финансовый поток.

Обычно купонная выплата по этому виду ценных бумаг осуществляется с периодичностью в 1 квартал (от 91-го до 92-х дней) или в полгода (от 181-го до 182-х дней). Но также на московской бирже можно найти облигации с ежемесячной длительностью купона.

Особенности облигаций с ежемесячным купоном

Большая часть облигаций с таким купоном имеет амортизацию. Можно ознакомиться с амортизационным графиком, купонами и прочими характеристиками бумаг по ссылке www.rusbonds.ru

При наличии амортизации это также относится к преимуществам: возврат капитала становится более быстрым, тогда как благодаря амортизации снижается долговая нагрузка на эмитента и уменьшается риск дефолта.

Амортизация может считаться недостатком, когда необходимо пристраивание денег на определённое время. Поскольку эмитент отдаёт номинал частично, вы должны вновь выискивать, куда вкладывать деньги. Также в случае амортизации уменьшается полный объём купона и со временем уменьшается денежный поток. Поэтому выбор облигаций с такими купонами требует повышенной тщательности.

Есть ли переменный купон, предусмотрена ли амортизация и т.д. — следует выяснять заблаговременно. При наличии их следует анализировать все особенности выпуска бумаг.

Как выбирать облигации с ежемесячным купоном

Критерии выбора:

1️⃣ Оборот — свыше 1 000 000 р. еженедельно.

2️⃣ Купонная ставка — свыше 10 процентов ежегодно.

3️⃣ Выплата по купону совершается 12 раз ежегодно.

4️⃣ Оферты нет.

Другой нюанс образования портфеля заключается в отклоняющейся от номинала стоимости приобретения.После того, как пройдёт цикл уменьшения ставок, большая часть облигаций торгуется при наличии премии к номиналу. А это означает, что в случае полного расходования дохода от купона к дате погашения вложенные средства падают в своём размере на сумму данной премии. Для смягчения данного эффекта при других равных факторах следует предпочесть ценные бумаги, у которых сумма премии меньше.

Список доходных облигаций с ежемесячным купоном

Перечень состоит из 13-и ликвидных и прибыльных бумаг, предусматривающих ежемесячную купонную выплату, которые обращаются на Московской бирже, причём доступны для приобретения физлицами.

Сортировать облигации следует, учитывая эффективную рентабельность относительно погашения — ту доходность, которая будет получена в случае удерживания ценной бумаги до завершения срока (с получением в руки всего номинала) и реинвестирования всех купонов.

Не рекомендуется реинвестирование купонов (с целью уменьшения рисков), по этой причине нужно брать эффективную рентабельность относительно погашения только в качестве ориентира.

Портфель облигаций с чередованием выплат

Большая часть эмитентов выдвигают предложение о полугодовых, иногда — о квартальных облигационных выплатах. По этой причине облигации для портфеля следует выбирать так, чтобы обеспечить чередование выплат и получение приблизительно равных платежей ежемесячных.

Учитывая это, следует предпочитать бумаги, предусматривающие квартальное купонное начисление, поскольку они облегчают формирование такого портфеля.

Как отбирать облигации для портфеля с чередованием выплат

Отбираем облигации, которые удовлетворяют параметрам:

1️⃣ Номинал составляет 1 000 р.

2️⃣ Отобраны и муниципальные, федеральные, и корпоративные бумаги.

3️⃣ Купон является постоянным.

4️⃣ Выпуск корпоративных бумаг состоялся не раньше 1.01.2017, поэтому доход от купона по ним свободен от НДФЛ. Доход от муниципальных и федеральных облигаций, по ст. 217 НК, свободен от НДФЛ.

5️⃣ Время до погашения составляет 3-5 лет с текущего дня. Учёт амортизационных выплат не производился.

6️⃣ Являются ликвидными — такими, по каким «стакан» заявок включает заявки лимитированного типа на реализацию и приобретение.

7️⃣ Стоимость лучшей лимитированной заявки на реализацию в «стакане» с заявками не превышает 104 процента.

8️⃣ Присутствуют в ломбардном перечне ЦБ.

На что следует обращать внимание при выборе облигаций

✔️ При предположении пассивного характера вложений требуется фильтраций облигации на основании кредитного качества с отбором для портфеля бумаг только эмитентов, насчёт платёжеспособности которых в течение будущих 3-х лет сомнения отсутствуют.

✔️ Ещё лучше, когда оферта, погашение либо амортизация по плану происходили не ранее, нежели спустя 2 года.

✔️ Доходность не превышает 20% так как в инном случае риски повышаются значительно.

✔️ Также важно, чтобы облигации обладали достаточной ликвидностью, иначе возможны затруднения, связанные с набором позиции, имеющей необходимый размер.

Ликвидность -это скорость, с которой ценная бумага (актив) превращается в деньги.

Ликвидность облигаций бывает очень разная:

• От «нулевой» (не было оборотов за последние
  несколько месяцев). Кто-то выкупил весь выпуск бумаг и не продает.
• До «моментальной ликвидности» (оборачиваемость
  бумаг сотни млн. руб. в сутки., поэтому купить и продать
  данные бумаги для частного инвестора не проблема)

Для облигаций ликвидность можно оценить через среднедневной /недельный оборот на торгах.

✔️ Важно при составлении портфеля помнить о диверсификации, а также не забывать тот факт, что высокодоходные облигации должны занимать не больше 15 процентов всего портфеля. Таким образом они формируют, так называемую, спекулятивную его часть.